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　　本报记者 冷翠华

　　近期上市的多只ETF（交游型敞开式指数基金）前十大持有东说念主中，出现了保障公司和企业年金、做事年金等机构投资者的身影。

　　事实上，本年以来，险资陆续借说念ETF，加大对A股阛阓的布局力度。同期，险资连合本人特色，加大布局宽基ETF、红利ETF等家具的力度。业内东说念主士以为，关于恒久资金而言，阛阓低位轰动恰是长线布局的窗口期，通过买入ETF对基金的成份股进行布局，也可灵验溜达风险。险资等机构投资者陆续加大布局力度，也阐扬了幽静阛阓预期的作用。

　　陆续加大布局

　　神往红利家具

　　9月20日，新华中证红利低波动ETF上市，左证该基金的上市交游公告书，适度9月11日，前十名基金份额持有东说念主中，前三名齐为险资机构，整个持有该基金的份额约16.44%。

　　相通于9月20日上市的招商沪深300ETF，适度9月11日，前十名基金份额持有东说念主中，出现了多个企业年金和做事年金的身影，这些企业年金和做事年金持有东说念主整个持有份额占基金总份额的17.24%。

　　事实上，本年以来，保障资金和待业金等机构投资者陆续加大对ETF的布局力度。Wind资讯数据骄矜，适度本年6月底，险资共持有ETF约867.6亿份，较客岁底加多了约329.9亿份。

　　上交所近日发布的《ETF投资交游白皮书（2024年上半年）》骄矜，本年上半年，以红利ETF为代表的策略ETF得到投资者神往，总边界超700亿元、机构持仓占比过半。其中，沪市红利主题ETF边界同比增长超56%至567亿元，成交活跃度也权贵提升，成交额增幅超120%。

　　其中，保障资金陆续增配红利类家具，红利低波ETF、红利ETF等头部家具的2024年二季度前十大持有东说念主中均出现了保障机构的身影。以华泰柏瑞红利低波动ETF为例，其机构持仓占比从2023年末的82.81%增长至本年6月底的88.23%，机构持仓进一步围聚。适度6月底，该基金的前十大持有东说念主中险资就占了七席，包含了人人东说念主寿、吉利东说念主寿、太平东说念主寿、泰康东说念主寿等多家险企旗下的家具账户或自有资金。

　　捕捉低估值契机

　　垂青恒久收益

　　业内东说念主士以为，险资陆续加大对ETF的布局，既是看好我国职权阛阓未来发展的体现，也包含了其对现时入市时点的判断。预测未来，险资或将进一步加大对ETF的布局力度。

　　天迎合顾基金评价中心示意，保障公司和年金等机构投资者慈祥金钱的恒久收益、幽静性和抗风险才智。我国股市已履历了较万古辰的下落休养，恒久建立价值露出，且监管饱读舞上市公司分成，沪深300指数2023年股息率已冲破3%，使其具备了较强的眩惑力。

　　国寿金钱联系东说念主士以为，我国经济增长形状已由高速增长阶段慢慢转向高质地发展阶段。上半年，我国国内分娩总值（GDP）同比增长5.0%，跟着跨周期、逆周期宏不雅计策发力，我国经济发展中的有意条款和维持身分进一步夯实。总体安详、稳中有进的宏不雅经济环境为A股提供了精采的恒久投资价值。具体到A股阛阓，拉长周期来看，当今A股具有较高的投资性价比。一方面，经济旯旮成立、库存周期有望从被迫去库投入主动补库周期，这些身分将带动上市公司盈利缓缓改善。另一方面，从估值来看，当今上证指数市盈率和万得全A市盈率处于历史分位区间的底部。从国外比较来看，岂论是和泰西等进展国度阛阓比拟如故和印度、印尼等新兴阛阓比拟，A股价值都严重被低估。

　　“险资和年金等资金的权贵特色在于强调资金的安全性和幽静性，以及对恒久投资的偏重，这进而决定了它们在风险处置上频繁秉承更为审慎的格调。与此同期，这类资金还需兼顾流动性和收益性，以确保其既能本质保障契约所喜悦的保障包袱，又能纯真搪塞欠债端潜在的即时赔付需求。ETF粗俗溜达个股带来的不细目性风险，能为恒久投资提供愈加幽静的答复预期。同期，ETF的交游属性也契合了险资对流动性的要求。因此，布局ETF是险资和年金这类资金基于其资金性格和投资意见进行的合理采取。”晨星（中国）基金不绝中心分析师崔悦对《证券日报》记者分析称。

　　天迎合顾基金评价中心以为，保障公司和年金采取布局ETF，尤其是沪深300等ETF家具，还有几方面原因，一是恒久幽静答复，沪深300等指数成份股多为阛阓中的龙头企业，盈利才智强，具有较高且陆续的分成才智，这契合保障公司和年金资金的恒久恰当升值需求；二是现时低利率环境下，传统固定收益类金钱如国债收益率下降，职权阛阓中高分成的方向成为替代采取，而布局高分成和低波动的指数ETF，不错为保障公司提供幽静的现款流和成本升值后劲。此外，ETF的处置用度等成本也较低。

　　在阛阓举座轰动走低的阶段，保障资金陆续加大ETF投资，对此，天迎合顾基金评价中心以为，主要或出于三方面原因，一是逆向投资，保障资金具有恒久投资的属性，频繁倾向于在阛阓低位时加大布局，捕捉低估值契机，看好恒久收益；二是股债再均衡策略，在轰动阛阓中，保障资金可能通过再均衡策略，加多ETF投资，休养职权与固定收益类金钱的比重，从而优化金钱组合的收益与风险结构；三是现款流处置，ETF的高流动性使其在保障公司资金处置中具备遑急意旨，粗俗更好地匹配资金流动需求，尤其是在欠债端存在较高流动性要求时，ETF的纯真性上风明显。

　　近期，算作全阛阓遑急宽基ETF，首批中证A500ETF得到各路资金的高度慈祥。嘉实中证A500ETF、摩根中证A500ETF、景顺长城中证A500ETF以及南边中证A500ETF纷纷文书提前兑现召募。多家基金公司关连肃穆东说念主以为，A股在履历前期休养之后，各行业龙头公司的估值一经处于历史较低水平，是投资者主办行业龙头投资机遇的精采时机窗口，连合上市公司后续可能出现的盈利才智改善与降息周期来看，未来险资等更多资金有望通过宽基ETF流入阛阓。

包袱剪辑：何松琳